多重因素拖累业绩，Meta一季度营收面临“最低增速”

美东时间4月27日，Facebook母公司Meta（FB.US）对外发布2022年一季度财报。季报显示，Meta实现营收279.08亿美元，同比增长7%，创2012年上市以来最低增速；净利润74.65亿美元，同比下降21%，但高于分析师预期的71亿美元。

Meta2022年Q1财报

具体到各业务版块，应用家族（包括Facebook、 Instagram、WhatsApp和Messenger等）收入为272.13亿美元，占一季度总收入的97.5%，利润114.8亿美元；现实研究室（Reality Labs）收入为6.95亿美元，亏损29.6亿美元。

Meta2022年Q1财报

此外，Meta一季度日活用户（DAU）同比增长4%至19.6亿，高于市场预期19.5亿；月活用户（MAU）同比增长3%至29.4亿，市场预期为29.7亿。季报发布后，Meta盘后一度上涨18%，截至收盘跌3.32%至174.95美元/股。

Meta CFO戴夫·韦纳（Dave Wehner）表示，公司预计2022年二季度总收入将在280-300亿美元之间。同时，今年开支增长将受到应用家族驱动，预计外汇因素将对二季度同比收入增速造成约3%拖累。

01 多重因素拖累业绩

广告收入不及预期，是造成Meta营收增速下滑的主要原因。报告期内，Meta实现广告收入269.98亿美元，同比增长6.13%，环比减少17.28%。

戴夫·韦纳指出，由于俄罗斯媒体监管机构限制服务，导致公司用户流失，预计下个季度在欧洲的MAU将连续下降。

与此同时，广告收入面临着来自苹果隐私新政的影响。戴夫·韦纳此前预测，新政将导致公司2022年收入减少100亿美元，尽管这个数字只是估算。

受上述因素冲击的不止Meta 。Google母公司Alphabet一季度财报显示，公司广告收入为546.6亿美元，虽然同比增长22%，但是环比下跌近11%。其中，YouTube广告收入增长14.4%至68.69亿美元，增速远低于市场预期。

Snap CEO埃文·斯皮格尔（Evan Spiegel）也表示，一季度业绩“比我们预期的更具挑战性”。该公司指出俄乌冲突正式展开之后，许多广告商暂停了他们的活动。

此外，海外版抖音TikTok的快速崛起同样对Meta造成压力。2020年8月上线以来，Meta短视频产品Reels就被外界视为Instagram的TikTok版本。今年2月，Meta宣布Reels 进入全球 150 个市场，让 Reels 创作者得以共享广告服务。

Meta CEO马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）曾坦言，Reels已成为Meta迄今为止增长最快的内容形式，但TikTok是一个强大的竞争对手。

02 “元宇宙”版块前景未明

现实实验室是Meta在应用程序之外的另一大版块。该部门负责开发AR（增强现实）和VR（虚拟现实）等关于“元宇宙”概念的虚拟世界产品。报告期内，现实实验室总营收同比增长30.15%，环比下降20.75%。

2020年10月，VR头显设备Oculus Quest 2上市，成为拉动现实实验室今年一季度营收增长的主要力量；2021年12月，Meta推出虚拟现实平台Horizon Worlds，是构建元宇宙基础设施的关键组成部分。

对于元宇宙支出成本，Meta投资者去年12月提交了股东提案， 要求公司评估是否有必要“运营元宇宙等新兴技术的社会许可”，并寻求对该提案进行投票表决。

今年4月，美国证券交易委员会（SEC）裁定元宇宙项目已经超越了“普通业务”， Meta应让投资者有机会考虑并投票表决是否采取“元宇宙战略”。

在业务收入方面，除了销售产品，Horizon Worlds的“高抽成”引发了市场广泛关注：Meta今年4 月宣布，Horizon Worlds上对销售的数字资产收取47.5%的佣金，这个数字甚至高于苹果（AAPL.US）向开发者收取的30%渠道费用。

对于未来业绩展望，戴夫·韦纳表示，公司预计2022年的总开支将在870 -920亿美元之间，低于之前预计的900 -950亿美元。2022年的费用增长将主要由应用程序家族部门推动，其次是现实实验室。